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मूडीज का रेटिंग में सुधार – क्या यह निवेशक के विश्वास को बढ़ावा देने के लिए पर्याप्त है?

November 29, 2017


मूडीज का रेटिंग सुधार

दुनिया की सबसे बड़ी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक मूडीज की निवेशक सेवा ने भारत के सार्वभौम रेटिंग में सुधार की घोषणा की। यह मूडीज की ओर से लगभग 13 वर्षों की अर्थव्यवस्था द्वारा प्राप्त पहला सकारात्मक रेटिंग सुधार है। प्रधानमंत्री मोदी और उनकी सरकार द्वारा शुरू किए गए आर्थिक सुधारों और नीतिगत परिवर्तनों के कई कदमों को श्रेय दिया गया है। मूडीज ने एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ बीएए 3 रेटिंग से ऊपर भारत को बीएए 2 रेटिंग सौंपी है। विशेषज्ञों का कहना है कि यह उन्नयन अर्थव्यवस्था के दीर्घ कालिक दृष्टि कोण के साथ आता है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने एनडीए सरकार की नई वित्तीय पहलों से उत्पन्न होने वाली अल्पावधि की अनिश्चितताओं को दूर करने का चुनाव किया है।

प्रमुख आर्थिक सुधार

मोदी की अगुवाई वाली एनडीए सरकार ने चार प्रमुख आर्थिक सुधारों वस्तु और सेवाकर (जीएसटी) लागू करने, पुराने भारतीय 500 रुपए और भारतीय 1000 रुपए के नोटों का विमुद्रीकरण, आधार कार्ड का शुभारंभ और हस्तांतरण के प्रत्यक्ष लाभ का शुभारंभ किया है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसी मूडीज द्वारा इसका श्रेय उद्धृत किया गया है। मूडीज की रिपोर्ट में लिखा है कि “इन उपाय कार्यवाही में से अधिकांश का आर्थिक प्रभाव स्पष्ट होने में थोड़ा समय लगेगा और इनमें से कुछ जैसे कि जीएसटी और विमुद्रीकरण ने वर्तमान की विकास दर को धीमा कर दिया है। मूडीज ने उम्मीद जताई है कि मार्च 2018 में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में वास्तविक जीडीपी विकास दर 6.7 प्रतिशत हो जाएगी”।

सुधार (उन्नति) होते हुए भी …

कुछ आर्थिक विश्लेषकों ने सुधार को आश्चर्यजनक और दुर्भाग्य पूर्ण के रूप में परिभाषित किया है। उनका तर्क है कि सुधार निवेशक की आत्माओं को प्रसन्नचित्त रखने के लिए सेवा प्रदान कर सकता है, लेकिन यह देश के आर्थिक हित और सफलता का उपाय नहीं है। हाल की रिपोर्ट के अनुसार, देश में आर्थिक वृद्धि करीब 5.7 फीसदी तक कम हो गई है, यह आर्थिक वृद्धि पिछले तीन सालों की अपेक्षा सबसे कम है। मूडीज ने उल्लेख किया है कि विमुद्रीकरण और जीएसटी के शुभारंभ को मंदी का दोषी ठहराया गया है। इसके अलावा तेल की कीमतों में वृद्धि, देश के राजकोषीय घाटे की सूचक है। देश की अर्थव्यवस्था के ऋण से जीडीपी अनुपात में यह बढ़ोतरी, मूडीज द्वारा दिए गए क्रेडिट रेटिंग के उन्नयन के बावजूद, विदेशी निवेशकों को प्रेरित नहीं कर सकी है।

देश की रेटिंग में उन्नयन का सबसे बड़ा फायदा यह है कि इससे राज्यों के ऋण लेने की सीमा में बढ़ोत्तरी होगी। क्रेडिट रेटिंग उन्नयन देश की आर्थिक नीतियों और आर्थिक मूल सिद्धांतों के अनुमोदन या स्वीकृति की अच्छी तरह से माना जाने वाला स्टाम्प है। आमतौर पर यह देश में लिए जाने वाले अंतरराष्ट्रीय ऋण में कमी लाता है और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में भारतीय बांड की माँग अधिक होती है। जंगल में लगने वाली आग की तरह क्रेडिट रेटिंग के सुधार  की खबर के साथ, भारतीय बांड 6.94 प्रतिशत पर आ गया। हालाँकि यह उत्साह थोड़े समय का था, क्योंकि थोड़े समय बाद फिर से ब्याज का स्तर करीब 7.05 प्रतिशत तक पहुँच गया था। यह सुधार विश्लेषकों को छूट देने के लिए प्रेरित करता है और इसे राजकोषीय सुधारों की दृष्टि से भारत की सकारात्मक प्रतिबद्धता की अंतर्राष्ट्रीय पहचान का सर्वोत्तम कार्यान्वयन माना जाता है।

अन्य एजेंसियों का पालन होगा?

13 वर्षों के अंतराल के बाद मूडीज ने भारत के क्रेडिट रेटिंग के सुधार करने का निर्णय लिया है। देश भर में यह सवाल पूछा जा रहा है कि “क्या अन्य क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों का पालन होगा?” मूडीज के अलावा स्टैंडर्ड एंड पुअर्स और फिच दुनिया की दो अन्य प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियाँ ​​हैं। स्टैंडर्ड एंड पुअर्स  भारत को सबसे कम, लेकिन एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ बीबीबी रेटिंग सौंपी है। फिच ने भी हमारे देश की अर्थव्यवस्था को एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ बीबीबी रेटिंग प्रदान किया है। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि हालाँकि मूडीज के सुधार ने देश की अर्थव्यवस्था को बढ़ावा दिया है, लेकिन अगर भारत को दूसरे से समान सुधार प्राप्त करना है, तो वित्त मंत्रालय और अन्य नीति निर्माताओं को देश के वित्तीय हित के लिए प्रतिबद्ध रहने की जरूरत है और सरकार द्वारा शुरू किए गए सुधारों को उचित कार्रवाई के साथ पालन करना होगा।

आगे का रास्ता

नमो सरकार के आलोचकों ने मूडीज के सुधार की सराहना नहीं की है। वे कहते हैं कि इस एजेंसी से सुधार हासिल करने के लिए भारत को कई वर्षों तक प्रतीक्षा करनी पड़ी है। वर्ष 1991 में भारत की रेटिंग बीएए 3 से कम थी और इससे पहले भारत को एक बड़े वित्तीय संकट का सामना करना पड़ा था। हालाँकि, इससे पहले भारत ने मूडीज से बीएए 1 रेटिंग का भी लाभ लिया है, जो वर्तमान रेटिंग से आगे है। हालाँकि, अन्य मूडीज के उन्नयन से होने वाले लाभों के लिए जल्दबाजी नहीं दिखा रहे हैं। वे कहते हैं कि सुधार देश में दीर्घकालिक निवेशक के विश्वास को वापस लाता है और देश को इसे हासिल करने के लिए एक मुख्य योजना माना जाना चाहिए।